Capitulo 11 Politica Monetaria 502l31

Sandra Elena Sámano Urueña Capitulo 11: Política Monetaria Guía de Lectura Capitulo 11: Política Monetaria Las políticas instrumentales sirven de medios para alcanzar objetivos de la política económica La política monetaria, es una política de estabilización, como instrumento de políticas de corto plazo que persiguen la estabilidad. Los bancos buscan alcanzar la estabilidad de precios, tipo de cambio a través de: infundir confianza a los agentes económicos; y controlar la base monetaria Conceptos, artificies y objetivos de la política monetaria

Política Monetaria

Acción empredida por las autoridades monetarias para cambiar la cantidad, disponibilidad o coste de dinero con objeto d contribuir a lograr objetivos de política económica, como lograr crecimiento sostenido y equilibrio externo.

Políticas de estabilización

Actuaciones a corto plazo para poder mantener un nivel de demanda efectiva suficiente para alcanzar un nivel de crecimiento, de renta, de empleo, sin presionar el nivel de precios.

Artifices

Agentes encargados de aplicar la política monetaria. El banco central encargado de los intrumentos monetarios que regulan la liquidez El gobierno mediante el ministerio de finanzas

Monetaristas: Sostienen que a largo plazo el dinero tiene un efecto difuso, en corto plazo produce efectos reales. El dinero es neutral a largo plazo y no influye en la producción ni el en la tasa de interés. Los problemas que afectan a la inflación, al empleo y crecimiento son de tipo estructura, la política monetaria entonces solo puede lograr estabilidad de precios cuando estas variables son de carácter coyuntural, porque no se puede hacer nada sobre los aspectos estructurales.

Sandra Elena Sámano Urueña Capitulo 11: Política Monetaria Guía de Lectura Estrategia de control monetario con objetivos intermedios: la aplicación de la política monetaria a dos niveles.

Esquema de control monetario a dos niveles •Políticas que tratan de alcanzar sus objetivos últimos a través de unas variables monetarias inmediatas cuyo comportamiento pretende regular los bancos centrales de manera indirecta mediante el control de otras variables sometidas a su influencia directa. •Se basa en la existencia de una relación de que los objetivos últimos de la política monetaria y los objetivos intermedios o monetarios

Proceso: Elección de una variable objetivo monetario: Puede ser en términos de un agregado monetario, de un tipo de interés a largo plazo o considerando el tipo de cambio. o Considera la estabilidad de la relación entre el objetivo o La capacidad del banco central de inferir sobre cada variable o La dificultad de prever la inflación o Del tipo de cambio La elección de la variable operativa: Elección de variable que sirva como medio para alcanzar variable objetivo. o Su misión es que valga al banco central para facilitar el logro de objetivo monetario mediante el uso de instrumentos que estime más oportunos o Al utilizar ésta, la autoridad monetaria conoce el grado de expansión o contracción de sus actuaciones. o Se puede elegir entre una magnitud representativa de la base monetaria o activos de caja o un tipo de interés a corto plazo, dependiendo del objetivo último. Estrategia de control monetario directa sobre el objetivo inflación Aplicación de una estrategia directa sobre un objetivo. La diferencia entre la estrategia a dos niveles y la directa sobre el objetivo radica en que mientras en la primera las intervenciones en la política monetaria están motivadas por variaciones esperadas en la inflación cuando existen movimientos previos monetario. En la segunda no existe un objetivo intermedio cuantificado cuya consecución se considere un medio para lograr el objetivo inflación.

Sandra Elena Sámano Urueña Capitulo 11: Política Monetaria Guía de Lectura El funcionamiento de esta estrategia sobre el objetivo inflación es el siguiente: El objetivo estabilidad se fija en términos del IPC. Tiene que ser conocido. Se realizan previsiones de inflación que sirven de variable relevante junto con otros indicadores cuantitativos y cualitativos. La variable clave de control suele ser el tipo de interés a corto plazo que oscila desde el tipo de interés a un día monetario al de 90 días. Instrumentos primarios de la política monetaria Tiene como características, ser predecibles y regulares, ya que ante situaciones de inestabilidad los agentes económicos ya saben cuál será la actuación del Banco Central. Y sus efectos pueden ser previstos Los instrumentos son:

Operaciones de mercado

•Instrumento fundamental de política monetaria •Consiste en la compra y venta de fondos públicos o privados por parte del banco central que dota o retira liquidez al sistema financiero. •Hay 2 tipos de operaciones , en firme o con pacto de compra

•Consiste en la adquisicion por la autoridad monetaria, de valores o efectos descontados con anterioridad por la banca. •Funciona como creditos concedidos por el Banco Central a los bancos con o sin garantia de titulos. Manipulación de •El volumen de redescuento se ve afectado por los sectores economicos, la tasa de redescuento tasa de redescuento y los limites maximos de redescuento.

Variaciones en las reservas obligatorias

•El banco central exigen ciertas reservas frente a depositos a los bancos. •Pueden tener diferentes fines, solvencia ,liquidez, control monetario o financiacion del deficit publico. •Forma mas habitual de reservas es el coeficiente de caja establecido como una proporcion del volumen de depositos.

Sandra Elena Sámano Urueña Capitulo 11: Política Monetaria Guía de Lectura La efectividad de la política monetaria a través del modelo IS-LM La efectividad de la política monetaria se puede explicar ya que: Un incremento de la cantidad de dinero en circulación, a través de una operación de compra de títulos en los mercados financieros supondrá un desplazamiento hacia la derecha de la curva LM, con el consiguiente efecto multiplicador sobre el nivel de renta y el descenso de los tipos de interés La efectividad de la política monetaria depende de cómo la demanda de dinero sea sensible o no respecto a los tipos de interés. La curva IS también influirá en la efectividad de la política monetaria. Debido a la relación entre el mercado de bienes y monetario. Importancia como complemento de la política fiscal, para estimular la inversión y conseguir pleno empleo. Limitaciones de la política monetaria Existencia de Retardos

El tiempo de respuesta cuando se toma una medida, el efecto es retardado. Las decisiones de los consumidores para modificar su consumo , requieren un tiempo para que se vean afectadas.

Inestabilidad de la velocidad de circulación del dinero

Este comportamiento distorsiona la evolucion de la oferta monetaria. Sus factores son muchos.

Eficacia contractiva y expansiva

La política fiscal es efectiva cuando es contractiva que cuando es expnasiva. Esto se debe a que las decisiones de los agentes economicos para invertir o consumir se basan no solamente en las tasas de interés

Influencia del sector publico

Financiar el dificit público supone quejas del BC porque limita sus posibilidades de actuación

Factores Sectoriales

La política monetaria no puede ser muy restrictiva debido a motivos sociales. Por presiones de grupos menos desfavorecidos

Influencia del sector exterior

La entradas del extranjero constituyen un factor autonómo de inyección de liquidez que el banco debera compensar a través de su actuación sobre la liquidez de los bancos o desincentivando la inversión extranjera en el país